27/06/2024
Giá cổ phiếu VINHOMES đang dưới giá trị sổ sách?
Gần đây mình đọc được nhiều bài báo với nội dung như trên. Nếu chỉ đơn giản lấy PB = Vốn chủ sở hữu (VCSH)/Số CPLH thì có lẽ chúng ta rất dễ dàng tìm được nhiều cổ phiếu "tuyệt vời".
Tuy nhiên sự thật có phải như vậy? Không hề.
Thử đi luôn vào case cổ phiếu VHM này, điều mình quan tâm với VHM là những khoản phải thu/những giao dịch với các bên liên quan, hehe đặc biệt là với Vingroup và Vinfast.
Tại sao vậy? Đơn giản đây là 2 bên liên quan này, theo góc nhìn cá nhân thôi, có nguy cơ cầm tiền mà không trả (hết) được nhất.
Chi tiết các con số trong description mỗi ảnh. Tổng hợp lại các tài sản đang ở "trên giấy" của VHM với các bên liên quan là:
1. Vinfast: 19.000 tỷ
2. Vingroup: 78.000 tỷ
Okay vậy nếu những khoản tiền liên quan tới Vinfast và Vingroup ở trên, vì 1 lý do nào đó, mà không thể thu được, vậy VCSH của Vinhomes liệu còn bao nhiêu?
Với cá nhân mình, tất cả những khoản liên quan Vinfast mình sẽ tạm trích lập 100%, những khoản liên quan tới Vingroup sẽ trích lập tỷ lệ xx% nào đó nữa.
Và do đó, cá nhân mình nhìn nhận rằng hiện tại VCSH của VHM không có giá trị 196.000 tỷ như trên BCTC Q1.2024 đâu, mà thấp hơn nhiều đấy.
Vậy có đáng đầu tư vào cổ phiếu VHM không? Tại sao lại không. Đơn giản là với giá nào mà thôi. Have fun!
